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Constantin Kursziel 44 Euro
14.02.2001
Berenberg Bank
Die Analysten der Berenberg Bank empfehlen die Aktie von Constantin Film (WKN 580080) zum Kauf.
Das Unternehmen habe gemäß vorläufiger Zahlen für das Geschäftsjahr 2000 den Konzernumsatz um 80 Prozent auf 116 Mio. Euro steigern können, womit man das eigene Planziel von 105 Mio. Euro deutlich übertroffen hätte. Die über den Planungen liegende Umsatzentwicklung führen die Analysten auf bereits im letzten Jahr verbuchte Erlöse aus der internationalen Eigenproduktion Slap Her, She’s French in Höhe von 9,2 Mio. Euro zurück. Da diesen Erlösen Produktionsaufwendungen in gleicher Höhe gegenüberstünden, hätte das EBIT mit 6,4 Mio. Euro nach -4 Mio. Euro im Vorjahr der Expertenschätzung von 6,5 Mio. Euro entsprochen. Die Produktionsmarge aus diesem Projekt würde erst mit Fertigstellung des Films im zweiten Quartal 2001 realisiert.
Die EBIT-Rendite betrage 5,6 Prozent, bereinigt um den Umsatz aus Slap Her, She’s French liege sie bei 6 Prozent. Für das laufende Geschäftsjahr rechne das Unternehmen weiterhin mit einem Konzernumsatz von 140 Mio. Euro und einem EBIT von 4 Mio. Euro. Die EBIT-Rendite erhöhe sich somit deutlich auf 10 Prozent.
Angesichts der sehr erfolgreichen Kinostarts von Sixth Sense, American Pie und Sleepy Hollow in den ersten drei Monaten 2000 dürfte der Medienkonzern Unternehmen im ersten Quartal 2001 einen Rückgang zum Vorjahresquartal verzeichnen. Die gute Marktstellung sowie die Zuverlässigkeit des Unternehmens hinsichtlich der Erfüllung der Prognosen würden höhere Kursstände rechtfertigen.
Die endgültigen Zahlen für das Gesamtjahr 2000 würden am 30.03.2001 bekannt gegeben.
Der NEMAX-50-Titel verspreche dem Anleger gute Kurschancen. Die DCF-Bewertung ergebe ein Kursziel von 44 Euro.
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